郑棉下跌白糖观望苹果或反弹：需求影响各异

【棉花&棉纱】今天郑棉持续大幅下挫，因美国对中国加征关税，2025 年累积加征 104%关税，贸易冲突加剧，市场情绪悲观，棉价走低。现货成交偏好，部分棉花现货挂单被扫成交。纯棉纱纺企库存不高，多观望，实际成交一单一谈。全球贸易冲突下，中国棉花需求或受较大负面影响，国内旺季表现偏弱，短期郑棉走势或仍弱势，操作上暂时观望。【白糖】昨夜白糖回调，原油持续下跌利空白糖，关注油价企稳情况。未来行情取决于巴西食糖产量，虽一季度巴西降雨少，但多数咨询公司预计 25/26 榨季巴西中部地区产糖量维持高位，新榨季产量存不确定性，关注后期生产。国内郑糖随大宗商品回调，虽广西增产，但销售节奏快，库存同比减少，现货压力较轻。后期交易重心转向消费与进口，国产糖销量好利多郑糖。进口方面，食糖和糖浆进口大幅下降，供给端利多。但美糖走势向下，国内供应较充足，郑糖上方空间有限，操作上暂时观望。【苹果】期价震荡，现货主流价格持稳。西北产区冷库成交一般，剩余货源少，部分存储商惜售。山东产区客商增多，冷库交易和出库情况良好。批发市场到货增加，成交平稳。冷库去库进度快，库存同比偏低。五一临近，苹果进入需求旺季，后期现货价格有上涨空间。因冷库库存偏低，需求较好，预计盘面将继续反弹，操作上维持偏多思路。