鹰眼预警：锦江航运应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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4月1日，锦江航运发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为59.7亿元，同比增长13.36%；归母净利润为10.21亿元，同比增长37.45%；扣非归母净利润为9.81亿元，同比增长46.6%；基本每股收益0.79元/股。

公司自2023年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.88元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锦江航运2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为59.7亿元，同比增长13.36%；净利润为10.36亿元，同比增长37.9%；经营活动净现金流为19.02亿元，同比增长19.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为18.4亿元、7.5亿元、10.4亿元，同比变动分别为48.9%、-59.05%、37.9%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长37.23%，营业收入同比增长13.36%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.95%，营业成本同比增长4.96%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.95%，营业收入同比增长13.36%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为27.27%，同比增长27.13%；净利率为17.36%，同比增长21.64%；净资产收益率（加权）为12.24%，同比下降0.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为36.94%、21.45%、27.27%，同比变动分别为2.38%、-41.92%、27.13%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为36.28%，12.34%，12.24%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为16.39%，同比下降8.15%；流动比率为4.83，速动比率为4.77；总债务为4.26亿元，其中短期债务为4.26亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为810.7万元，较期初变动率为41.84%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长41.84%，营业成本同比增长4.96%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.32，同比增长32.92%；存货周转率为66.47，同比增长4.08%；总资产周转率为0.59，同比增长3.69%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为21.8亿元，较期初增长38.85%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.85、3.35、2.73，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.5亿元，较期初增长254.72%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长101.5%。

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