鹰眼预警：善水科技应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，善水科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.05亿元，同比增长1.88%；归母净利润为5295.49万元，同比增长151.51%；扣非归母净利润为6042.02万元，同比下降47.63%；基本每股收益0.2531元/股。

公司自2021年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9568.9万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对善水科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.05亿元，同比增长1.88%；净利润为5295.49万元，同比增长151.51%；经营活动净现金流为-7732.32万元，同比下降653.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为5亿元，同比增长1.88%，去年同期增速为23.69%，较上一年有所放缓。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降47.63%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1亿元、0.2亿元、0.5亿元，同比变动分别为-29.48%、-79.03%、151.51%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.13%、1.36%、1.44%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.88%，经营活动净现金流同比下降653.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、0.1亿元、-0.8亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.46低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.94、0.66、-1.46，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.67%，同比下降25.62%；净利率为10.49%，同比增长146.86%；净资产收益率（加权）为3.35%，同比增长228.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为26.67%，同比大幅下降25.62%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期35.85%下降至26.67%，销售净利率由去年同期4.25%增长至10.49%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.52%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为69.65%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为13.1%，同比下降24.92%；流动比率为5.29，速动比率为5.02；总债务为9223.2万元，其中短期债务为9223.2万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.63、0.03、-0.27，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为338.5万元，较期初变动率为108.23%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长108.23%，营业成本同比增长16.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.02%、0.07%、0.08%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.5亿元，筹资活动净现金流为-1.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.8亿元、-0.7亿元、-1.5亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.8亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、0.1亿元、-0.8亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为71.88，同比下降47.08%；存货周转率为4.27，同比增长2.58%；总资产周转率为0.22，同比增长2.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为163.52，135.83，71.88，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为6.04%、10.96%、12.8%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为22.69%、9.33%、4.26%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.02%、0.28%、0.33%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.3亿元，较期初增长263.21%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.75、3.42、0.96，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为526.9万元，较期初增长63.26%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长205.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长26.38%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.38%，营业收入同比增长1.88%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击善水科技鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。