港股早参｜港股回调，这一轮行情还有多少空间？

昨日，恒生指数跌逾2%，恒生科技指数跌逾3%，港股热门的大型科技股多数下挫。

1月中旬以来，恒生科技指数、恒生互联网科技业指数累计涨幅一度达45%，在主要市场中遥遥领先。

本轮港股上涨，主要有三个原因。DeepSeek、机器人、AI等新经济的出现是最为直接的催化剂，中国科技力量不断崛起，海内外投资者重估中国资产、做多中国资产的信心也在不断提升。

其次，一系列高频数据显示我国宏观经济总体平稳。根据彭博一致预测，港股主要宽基指数ROE、ROA等关键财务指标今明两年有望进一步改善。

此外，海外央行开启降息周期，宏观流动性环境整体较为友好。南下资金去年开始大幅净流入港股市场，今年再度提速，开年至今累计净流入规模已超3900亿元，远超前几年同期水平，是本轮港股行情重要增量资金来源。

当前，港股主要宽基指数估值尚处较低区间，并未达到极端水平。截至3月19日，恒生互联网科技业指数和恒生科技指数PE估值分别为22.9和25.3，分别处于近5年27%和33%的分位数。虽然经过一轮上涨，但目前腾讯、阿里、小米、美团等龙头企业估值仍普遍低于美股科技龙头。

在中国经济回升向好、上市公司盈利触底回升、流动性环境整体友好、科技产业逻辑催化等逻辑支撑下，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好。

恒生互联网ETF（513330）跟踪恒生互联网科技业指数，一键布局港股上市的互联网科技公司，涵盖快手、美团、阿里巴巴、腾讯、京东、网易、百度等大型互联网公司，前五大成分股占比超60%，锐度极高，指数AI含量高达97%，DeepSeek含量达86%，是投资者布局AI+互联网核心资产的好工具。（联接A类：013171，联接C类：013172）

恒生科技指数ETF（513180）跟踪恒生科技指数，深度聚焦AI产业链的上中下游，覆盖了AI芯片、云厂商、大模型、AI端侧、AI应用等热门领域，含阿里、腾讯、小米、美团、中芯国际等中国科技巨头。从底层逻辑来看，当前处于AI技术周期起点，恒生科技成分股占据先发优势，有望持续垄断AI相关领域。（联接A类：013402，联接C类：013403）

【其他相关ETF】

消费龙头——港股消费ETF（513230）

医药龙头——恒生医药ETF（159892）

核心宽基——恒生ETF（159920）

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